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“過山車”行情后，貴金屬延續(xù)上漲。

1月27日，現(xiàn)貨黃金突破5070美元/盎司，日內(nèi)漲1.24%。滬銀主力合約漲超6%，現(xiàn)貨白銀漲超5%，紐約期銀漲超5%突破109美元/盎司。

二級市場上，有色板塊分歧加劇，湖南黃金二連板，白銀有色、中鎢高新、興業(yè)銀錫、贛鋒鋰業(yè)等跟漲，湖南白銀一度由跌停拉升至翻紅。有色礦業(yè)ETF招商（159690）跌0.32%，連續(xù)11日獲資金凈申購合計達(dá)2.3億元。

東方證券觀點認(rèn)為，當(dāng)前美國長期債務(wù)周期已進(jìn)入晚期階段，在此背景下貴金屬價格的上漲標(biāo)志著資金對現(xiàn)有法幣體系信任的瓦解，買入實物資產(chǎn)是保存財富與規(guī)避債務(wù)風(fēng)險的本能反應(yīng)。看好貴金屬價格在2026年持續(xù)刷新歷史記錄。這一邏輯不僅適用于貴金屬，工業(yè)金屬同樣有望在比價效應(yīng)下加速上漲。

有色礦業(yè)ETF招商（159690）跟蹤有色礦業(yè)指數(shù)，聚焦資源品上游，黃金、銅、鋁等關(guān)鍵金屬權(quán)重占比近6成，直接受益于上游漲價邏輯。截至1月23日，有色礦業(yè)指數(shù)近一年漲幅達(dá)135.19%，領(lǐng)跑主流有色指數(shù)。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。